“二师兄”飞不动了!5月CPI涨幅重返“2时代” 猪周期进入后半场 降准、降息仍有能够

来源:http://www.beizhenji.cn 时间:06-17 06:36:36

  时隔8个月,CPI重返“2时代”。

  国家统计局发布数据表现,2020年5月份,全国居民消耗价格同比上涨2.4%。扣除食品和能源价格的中央CPI同比上涨1.1%,涨幅与上月相通。分析人士认为,猪肉价格是影响CPI涨幅的主要因素,展望后期猪肉价格不会再大幅度上涨。受猪周期、原油价格下跌、疫情次生等影响,下半年CPI同比涨幅将呈趋势性回落,四季度跌破2%能够性较大。

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  通胀影响趋弱,为货币政策掀开更大空间,异日仍有降准、降息能够。

  CPI环比不息消极

  同比涨幅进一步回落

  从环比看,5月CPI不息消极0.8%,降幅比上月收窄0.1个百分点。其中,食品价格消极3.5%,降幅扩大0.5个百分点,影响CPI消极约0.78个百分点,是带动CPI消极的最主要因素。

  从同比看,5月CPI上涨2.4%,涨幅比上月回落0.9个百分点。其中,食品价格上涨10.6%,涨幅回落4.2个百分点,影响CPI上涨约2.15个百分点。图外来源:国家统计局

  中国民生银走始席钻研员温彬外示:“本月CPI上涨主要由翘尾因素导致,新涨价因素已经处于回落态势。”据测算,在2.4%的同比涨幅中,翘尾因素为3.2个百分点,新涨价因素为-0.8个百分点。

  交通银走金融钻研中央高级钻研员刘学智外示,5月食品价格隐晦回落,蔬菜、猪肉价格均一连回落趋势,国际原油价格和大宗商品价格止跌企稳,非食品价格基本稳定。团体上看,5月CPI涨幅进一步收窄主要受到食品价格影响。

  猪肉“飞不动了”

  猪肉价格是影响CPI涨幅的主要因素。

  据农业乡下部“全国农产品批发市场价格新闻编制”监测,截至5月第4周(5月22日―5月28日),全国猪肉平均批发价格不息14周下跌。

  国家统计数据表现,5月猪肉价格同比上涨81.7%,涨幅回落15.2个百分点。

  异日猪肉价格走势如何?

  农业乡下部部长韩长赋5月22日外示,从往年10月开起,能繁母猪开起止降回升,至今不息7个月添长,到5月已比往年9月添长了18.7%,生猪存栏也不息3个月添长。

  他指出,能繁母猪存栏和生猪存栏是生猪生产的中央指标,从这两个指标看,势头照样不错的。遵命这个势头走下往,产品展厅实现今年生猪生产恢复现在的,也就是恢复到基本挨近常年程度照样很有期待的。随着生猪生产恢复,供求有关也会逐步改善,后市猪肉价格不会再大幅度上涨。

  民生证券认为,疫情约束带来的需要缩短,是生猪补栏速度超预期因为。生猪存栏是猪价领先指标,猪价或超预期回落,猪周期进入后半场。

  CPI将趋势性回落

  “猪周期影响叠添原油价格下跌、疫情次生影响,下半年CPI涨幅答该会在3%以下,四季度跌破2%能够性较大。”东北证券固定收入分析师刘辰涵称,CPI涨幅回落并非一时性而是趋势性回落。

  温彬外示,前5个月CPI累计同比添长4.1%,遵命趋势上看,展望全年可实现3.5%的限制现在的。下阶段,随着复工复产周详推进,供需有看保持均衡,物价程度将保持安详,叠添往年CPI基数走高,通胀程度将不息表现回落走势。

  天风证券(601162)通知认为,随着下半年基数迅速上升,CPI同比涨幅还将大幅回落,年内矮点能够在0附近。

  中信证券通知认为,5月CPI回落,基本竖立年内下走通道的开启。

  异日仍有降准、降息能够

  物价回落为货币政策掀开空间。

  “通胀因素对于央走实走货币政策的影响趋弱,”浙商证券(601878)始席经济学家李超外示,异日仍有降准、降息能够。经过降准叠添现在较矮的超额存款准备金利率,拉动银走信贷投放意愿,维持货币乘数高位,促进扩名誉。展望央走将不息着力降矮贷款添权利率,主要经过降矮MLF利率引导LPR下走,并降矮存款基准利率。

  温彬认为,通胀程度不息表现回落走势,为货币政策掀开更大空间。货币政策要添大力度稳就业保民生,添快落地直达实体经济的货币政策工具,大力声援普及中幼微企业等市场主体,添快修复企业信念,促进需要回升。

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